首次公开发行的股票采用何种方式定价？发行价格是怎么确定的？

不败交易花 • 2024年3月9日 am11:10 • 理财指南 • 阅读 209

企业的新股发行价格对其至关重要，直接影响公司向投资者发行新股所筹集的资金数量。如果发行价格过高，可能导致投资者不愿购买，影响新股发行的成功。而发行价格过低，则可能使企业难以获得足够的融资支持，同时也对投资者的利益构成威胁。

首次公开发行的股票通常会采用招股说明书中确定的发行价格进行定价。发行价格的确定通常由发行公司和承销商共同确定，他们会考虑市场需求、公司估值、行业趋势等因素来确定合适的发行价格。确定好发行价格后，投资者可以按照该价格参与购买首次公开发行的股票。

在新股发行定价中，投资者的认购需求是非常重要的因素之一。主承销商会根据估算的发行人企业市场价值提出参考价格，然后与发行人协商确定最终的发行价格，以此来满足投资者的认购需求。

确定发行价格时，主承销商需要充分考虑市场需求和投资者的反应。他们会选择合适的新股发行定价方式，以确保新股能够在市场上成功发行。

不同的发行定价方式在两个方面存在区别：一是定价方式在定价之前并没有获取或充分利用投资者对新股的需求信息；二是在超额认购情况下，承销商是否具有调整股份配发的灵活性。

根据这两个标准，各国的新股发行定价方式基本上可以分为4种类型，即市场定价、固定定价、询价发行和网上发行。

1、累计投标方式

投资者根据对新股的估值，通过报价方式进行认购。投资者可以提交自己期望购买的股票数量和报价，而承销商根据投标结果来决定发行价格和配股比例。这种方式充分获取了投资者对新股的需求信息，并且在超额认购时，承销商有灵活性进行配发股份。

允许配售方式的固定价格

发行人和主承销商事先确定一个固定的发行价格，并规定每位投资者可以在该价格上下的范围内报价认购股票。然而，这种方式在定价之前并未获取投资者对新股的需求信息，而在超额认购时主承销商具备配发股份的灵活性。

3、竞价方式

投资者根据对新股的估值，通过竞价方式进行认购。发行人和主承销商设定一个起始价，投资者根据自己的估值出具竞买价，最终的发行价格根据竞价结果确定。这种方式在定价之前也能充分获取投资者对新股的需求信息，但在超额认购时，承销商不具备配发股份的灵活性。

固定价格公开认购方式是指在公开发行证券时，发行人确定了一定的发行价格，并允许投资者以该价格认购证券的方式。这种方式下，投资者可以根据公开的发行条件和价格，以确认的价格购买证券。

发行人和主承销商确定一个固定的发行价格，并向公众开放认购。投资者可以按照发行价直接认购股票。这种定价方式既不能获取投资者对新股的需求信息，在超额认购时承销商也不具备配发股份的灵活性。

目前世界各国经常使用的新股发行定价方式有以上4种。根据本国证券市场的实际情况，各国证券监管机构通常会规定可以采取其中一种或几种方式。

不论采用什么样的定价方式，企业在首次公开发行中需要慎重考虑发行价格，在定价过程中要平衡吸引投资者和满足资金需求的考虑。我们公司可以为企业上市提供全面的支持和指导，如果贵公司有上市意向，欢迎与我们联系。

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